About this Course
21,104

100% online

Start instantly and learn at your own schedule.

Flexible deadlines

Reset deadlines in accordance to your schedule.

Beginner Level

Approx. 52 hours to complete

Suggested: 11 недель, 2-3 часа в неделю...

Russian

Subtitles: Russian

100% online

Start instantly and learn at your own schedule.

Flexible deadlines

Reset deadlines in accordance to your schedule.

Beginner Level

Approx. 52 hours to complete

Suggested: 11 недель, 2-3 часа в неделю...

Russian

Subtitles: Russian

Syllabus - What you will learn from this course

Week
1
3 hours to complete

Цели корпорации. Потоки денежных средств корпорации

Уважаемые слушатели! Добро пожаловать в первый модуль курса "Основы корпоративных финансов"! Данный модуль является ознакомительным. В нем Вы познакомитесь с преподавателями курса, его структурой, основными понятиями и вопросами, которые затрагиваются в курсе. В данном модуле будет заложен фундамент изучения компании с точки зрения финансового подхода. Вы познакомитесь с основным понятийным аппаратом финансового подхода, научитесь применять принципы корпоративных финансов к решению задачи анализа фирмы, рассмотрите как эти принципы применяются на практике. В конце модуля Вам будет предложено пройти оцениваемый тест по данной теме....
8 videos (Total 122 min), 3 readings, 1 quiz
8 videos
Промо о Вышке2m
1.1. Система финансовых решений. Специфика корпорации как объекта изучения21m
1.2. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Альтернативные издержки8m
1.3. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Рост стоимости как цель фирмы 12m
1.4. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Формирование потоков денежных средств34m
1.5. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Потоки свободных денежных средств23m
1.6. Использование знаний в области корпоративных финансов в работе финансовой службы фирмы16m
3 readings
Учебный план10m
Система оценивания10m
Дополнительные материалы для ознакомления10m
1 practice exercise
Анализ стоимости компании на основе принципов корпоративных финансов22m
Week
2
1 hour to complete

Стоимость денег с учетом фактора времени (time value of money). Дисконтирование и приведенная стоимость. Фундаментальная стоимость облигаций

В данном модуле Вы познакомитесь с такой фундаментальной концепцией в мире финансов как дисконтирование денежных потоков. Вы узнаете, для чего нужно дисконтирование, как правильно применять его на практике, узнаете о возможных "подводных камнях". В завершении модуля Вы научитесь применять этот принцип в целях оценки облигаций. В конце модуля Вам будет предложен оцениваемый тест для закрепления полученных знаний....
5 videos (Total 58 min), 1 quiz
5 videos
2.2. Оценка инвестиций в идеальном мире без неопределенности. Будущая и приведенная стоимость11m
2.3. Сравнение проектов на основе будущей и приведенной стоимости8m
2.4. Чистая приведенная стоимость10m
2.5. Акции и облигации как тип инвестиций. Фундаментальная стоимость облигаций в мире без риска 19m
1 practice exercise
Принципы дисконтирования и приведенной стоимости24m
Week
3
3 hours to complete

Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM)

В данном модуле Вам будет предложено ознакомиться с понятиями риска и доходности. Вы узнаете, что такое риск в мире финансов, какие он может иметь виды, как он связан с доходностью актива. В завершении модуля Вы познакомитесь с принципом эффективных портфелей и моделью ценообразования финансовых активов (CAPM), ее предпосылками, основными понятиями и недостатками....
8 videos (Total 111 min), 1 reading, 1 quiz
8 videos
3.2. Математическое ожидание. Ожидаемая доходность 10m
3.3. Ожидаемая доходность15m
3.4. Риск и доходность на финансовом рынке15m
3.5. Диверсификация риска16m
3.6. Ковариация и корреляция доходностей. Системный и идиосинкратический риски10m
3.7. Эффективные портфели16m
3.8. Модель ценообразования финансовых активов - CAPM15m
1 reading
Анкета10m
1 practice exercise
Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов30m
Week
4
2 hours to complete

Использование модели CAPM для определения требуемой доходности проекта. Критерии принятия инвестиционных решений

Данный раздел посвящен применению модели CAPM на практике для определения требуемой доходности проектов. Вы научитесь применять CAPM для решения практических задач, познакомитесь с основными критериями принятия инвестиционных проектов (NPV, IRR, срок окупаемости, индекс прибыльности), с их отличиями и границами применения. В конце модуля Вам будет предложено выполнить оцениваемое тестовое задание....
6 videos (Total 93 min), 1 quiz
6 videos
4.2. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета 14m
4.3. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета сравнимых компаний с долгом15m
4.4. Критерии принятия инвестиционных решений: NPV и IRR15m
4.5. Эквиваленты ли критерии NPV и IRR? Сравнение проектов17m
4.6. Срок окупаемости. Индекс прибыльности13m
1 practice exercise
Критерии принятия инвестиционных решений30m
Week
5
3 hours to complete

Как корпорации привлекают капитал. Структура капитала компании на совершенном рынке капитала. Стоимость капитала для компании (cost of capital)

В данном модуле Вы ближе познакомитесь с такими основополагающими понятиями корпоративных финансов как структура капитала и стоимость капитала. Вы овладеете сутью этих понятий, принципами их анализа, изучите их связь с стоимостью компании. Кроме того, Вы рассмотрите факторы, которые оказывают влияние на изменение структуры капитала и стоимости капитала. В завершении модуля - оцениваемый тест на закрепление полученных знаний....
8 videos (Total 126 min), 1 quiz
8 videos
5.2. Структура капитала и эффекты финансового рычага15m
5.3. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? Модель для совершенного рынка капитала16m
5.4. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? «Скопированный финансовый рычаг»7m
5.5. Затраты на капитал фирмы14m
5.6. Принципы анализа затрат на капитал фирмы15m
5.7. Важность оценки затрат на совокупный капитал фирмы13m
5.8. Выводы из модели структуры капитала на совершенном рынке капитала22m
1 practice exercise
Структура капитала. Стоимость капитала26m
Week
6
3 hours to complete

Структура капитала компании на несовершенном рынке: Эффект налогов и издержек банкротства (financial distress costs). Теория компромисса (Trade-off theory)

Рассмотренная в предыдущем модуле концепция структуры капитала на совершенном рынке не отвечает требованиям и условиям рынка реального. В данном модуле в анализ вводятся несовершенства рынка: налоги и издержки финансовой неустойчивости. Вы изучите вопросы, связанные с влиянием этих совершенств на структуру капитала, стоимость капитала и стоимость компании. Вы также познакомитесь с проблемой поиска оптимальной структуры капитала и тем, как ее решает теория компромисса....
9 videos (Total 143 min), 1 quiz
9 videos
6.2. Как влияет на стоимость фирмы эффект налогов на доходы инвесторов? 16m
6.3.1. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости 16m
6.3.2. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости 9m
6.4. Как изменяются затраты на собственный капитал фирмы на несовершенном рынке капитала? 15m
6.5. Компромиссная концепция выбора структуры капитала фирмы 19m
6.6.1. Как найти оптимальную структуру капитала? 18m
6.6.2. Как найти оптимальную структуру капитала? 4m
6.7. Следуют ли российские фирмы концепции компромисса при выборе структуры капитала?22m
1 practice exercise
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория компромисса26m
Week
7
2 hours to complete

Структура капитала на несовершенном рынке: эффект агентских проблем и асимметричной информации. Порядок выбора источников финансирования. (Pecking order of financing)

В продолжение изучения вопросов, поднятых в предыдущем модуле, в данном разделе вводятся такие несовершенства рынка как агентские издержки и асимметрия информации. Вы изучите влияние этих несовершенств на структуру капитала, а также познакомитесь с еще одним взглядом на выбор оптимальной структуры капитала - теорией порядка выбора источников финансирования....
6 videos (Total 95 min), 1 quiz
6 videos
7.2. Агентские издержки замены активов 13m
7.3. Проблема «долгового навеса» 14m
7.4. Долг как механизм сохранения стимулов. Компромиссная теория структуры капитала15m
7.5. Асимметрия информации и структура капитала 18m
7.6. Теории порядка выбора источников финансирования и «отслеживания рынка»14m
1 practice exercise
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория порядка выбора источников финансирования24m
Week
8
3 hours to complete

Политика выплат инвесторам. Модель для совершенного рынка. Загадки дивидендов. Эффект налогов и асимметрии информации

В данном модуле рассматривается следующий тип финансовых решений компании - решения о выплатах инвесторам. В рамках данного вопроса Вы изучите принципы выплат инвесторам, виды этих выплат. Ознакомитесь с основными теориями выплат, объясняющими те или иные изменения и мотивы в области политики выплат каких-либо компаний. В завершении модуля Вы изучите стилизованные факты, характеризующие политику выплат инвесторам в компаниях....
12 videos (Total 155 min), 1 quiz
12 videos
8.1.2. Независимость стоимости фирмы от политики выплат на несовершенном рынке капитала 12m
8.2.1. Налоговый фактор в политике выплат 16m
8.2.2. Налоговый фактор в политике выплат 10m
8.2.3. Налоговый фактор в политике выплат 11m
8.3.1. Сигнальные мотивы политики выплат 12m
8.3.2. Сигнальные мотивы политики выплат 11m
8.4.1. Сглаживание дивидендов 11m
8.4.2. Сглаживание дивидендов 12m
8.5.1. Выкупы акций как инструмент политики выплат 13m
8.5.2. Выкупы акций как инструмент политики выплат 11m
8.6. Стилизованные факты политики выплат 14m
1 practice exercise
Политика выплат инвесторам22m
Week
9
3 hours to complete

Оценка стоимости компании методами дисконтирования денежных потоков

Данный модуль посвящен процессу оценки стоимости компании путем дисконтирования потоков денежных средств. В этом модуле будут применяться знания, полученные в предыдущих модулях, для оценки стоимости компании. Вы познакомитесь с понятием рыночной капитализации компании, рассмотрите различные подходы к оценке компании, выделите факторы, влияющие на стоимость компании. В завершении модуля будут рассмотрены основы концепции экономической прибыли....
9 videos (Total 131 min), 1 quiz
9 videos
9.1.2. Модель оценки стоимости фирмы на основе потока доходов 21m
9.2. Потоки свободных денежных средств 5m
9.3. Факторы стоимости фирмы19m
9.4. Потоки денежных средств фирмы в рамках горизонта прогнозирования 12m
9.5.1. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы 13m
9.5.2. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы 17m
9.6.1. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента 5m
9.6.2. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента 18m
1 practice exercise
Принципы оценки стоимости компании20m
Week
10
4 hours to complete

Стратегические сделки: слияния, поглощения, выкупы компаний, реструктуризация

В данном модуле рассматривается такой аспект финансовой деятельности компании как стратегические сделки. В рамках модуля Вы изучите сущность и цели таких мероприятий как слияния, поглощения, выкуп и реструктуризация. Вы изучите ситуации, в которых менеджмент и собственники могут принимать те или иные стратегические решения и станете лучше понимать логику таких решений....
17 videos (Total 215 min), 1 quiz
17 videos
10.2.1. Рынок корпоративного контроля 11m
10.2.2. Рынок корпоративного контроля 12m
10.3.1. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля 13m
10.3.2. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля 11m
10.4. Мотивы приобретения контроля над фирмами: ожидаемые эффекты синергии 18m
10.5.1. Принципы анализа и оценки эффектов синергии 11m
10.5.2. Принципы анализа и оценки эффектов синергии 16m
10.6.1. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм? 13m
10.6.2. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм? 14m
10.7.1. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля 12m
10.7.2. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля 11m
10.8.1. Реструктуризация фирмы: принципы анализа11m
10.8.2. Реструктуризация фирмы:принципы анализа9m
10.8.3. Реструктуризация фирмы: принципы анализа10m
10.8.4. Реструктуризация фирмы: принципы анализа8m
10.9. Эффективны ли покупки корпоративного контроля российскими фирмами? 10m
1 practice exercise
Слияния, поглощения и реструктуризация фирмы22m
Week
11
2 hours to complete

Корпоративное управление (corporate governance) и стоимость компании

Данный модуль посвящен начальным принципам теории корпоративного управления. В рамках модуля Вы узнаете, что такое корпоративное управление, познакомитесь с основными определениями и понятиями. Также будет уделено внимание связи корпоративного управления и стоимости компании. ...
6 videos (Total 96 min), 2 quizzes
6 videos
11.2. Совет директоров 12m
11.3. Вознаграждение менеджеров18m
11.4. Концентрация собственности 18m
11.5. Корпоративное управление и стоимость компании 16m
11.6. Роль правовой среды и акционеров-активистов. Корпоративное управление в госкомпаниях 18m
2 practice exercises
Корпоративное управление22m
Итоговый экзамен20m
4.9
39 ReviewsChevron Right

60%

started a new career after completing these courses

57%

got a tangible career benefit from this course

50%

got a pay increase or promotion

Top Reviews

By RNMar 5th 2019

В целом очень хороший курс, действительно изучаешь все основы. Плюс то, что он бесплатный - огромный плюс. Большое спасибо за это Вузу и Преподавателям курса!

By RSFeb 11th 2017

Достаточно непростой курс, но объясняется все очень доступно. Благодаря курсу стал разбираться в том, что раньше было для меня "непроходимые дебри". Спасибо!

Instructors

Avatar

Ивашковская Ирина Васильевна

д.э.н., ординарный профессор, руководитель
академического департамента финансов, заведующая исследовательской лаборатории корпоративных финансов
Avatar

Sergey Stepanov

Associate Professor
Academic Department of Finance

About National Research University Higher School of Economics

National Research University - Higher School of Economics (HSE) is one of the top research universities in Russia. Established in 1992 to promote new research and teaching in economics and related disciplines, it now offers programs at all levels of university education across an extraordinary range of fields of study including business, sociology, cultural studies, philosophy, political science, international relations, law, Asian studies, media and communicamathematics, engineering, and more. Learn more on www.hse.ru...

Frequently Asked Questions

  • Once you enroll for a Certificate, you’ll have access to all videos, quizzes, and programming assignments (if applicable). Peer review assignments can only be submitted and reviewed once your session has begun. If you choose to explore the course without purchasing, you may not be able to access certain assignments.

  • When you purchase a Certificate you get access to all course materials, including graded assignments. Upon completing the course, your electronic Certificate will be added to your Accomplishments page - from there, you can print your Certificate or add it to your LinkedIn profile. If you only want to read and view the course content, you can audit the course for free.

  • Мы считаем, что это студенты-бакалавры экономического или финансового профиля, а также студенты магистратур нефинансового профиля, программ MBA, EMBA, DBA, специалисты, желающие строить карьеру в области финансов либо повысить уровень своей финансовой грамотности

More questions? Visit the Learner Help Center.